一、宏观经济导向

       2013年上半年全球经济呈现复苏乏力，亦步亦趋，各大经济体虽有政策出台引导经济转好，但是普遍都是收效甚微，全球经济未见好转，呜呼哀哉！

       目前全球经济仍处于下行阶段。欧元区降息“雷声大，雨点小”，多数成员国国内失业率居高不下，债务危机仍在发酵。美国经济恢复时好时坏，发布的各项经济数据多空交织。中国经济增速放缓已成定局，国家领导人多次强调靠政府投资拉动经济需求的可能性不大，后期经济增长稳中下调为主流。

 二、当下主流消息影响

       美联储在6月公布的利率决策声明中称，将继续维持目标利率在接近零点的0%到0.25%不变，同时没有对量化宽松（QE）规模进行调整。但伯南克在新闻发布会上表示可能在今年晚些时候缩减QE规模。该消息再度引发市场对全球流动性趋紧的预期，隔夜外盘商品闻声下跌，加之汇丰中国PMI初值创9个月新低……，这一系列利控因素导致大宗金属价格再创年内新低。且不论美联储QE3究竟何时退出，至少在中国内部，面对经济下行风险的加剧，寄希望决策层出台救市政策的呼声虽然存在但始终未见正面表态，表面决策层仍然能够容忍当前的经济态势，至少不会再出台立竿见的刺激政策来拉动经济增长，因此从经济面上来看，短期内或难迎利好，这一点对于资金面依赖度较高的不锈钢现货以及期货电子盘而言，确实是一大利空。

 三、原料成本难有支撑

       6月伦镍继续延续前几个月的跌势，跌幅将近1300美元/吨，主要原因仍旧是较差的经济行情导致LME镍供大于需的行情继续恶化，这一点可以从不断增高的伦镍库存中发现，伦镍下跌的另一个诱因是美酝酿退出QE量化宽松政策导致全球大宗金属继续下跌。预计，7月份在没有利好政策的引导下还将继续弱势。

       6月份虽然镍铁、铬铁两者基本没有下跌之势，但随着7月份不锈钢市场行情的继续阴跌，钢厂势必会在原料采购上倒逼原料供应商，同时原料市场也会因为下游市场价格下跌而产生恐慌的心态。从当下伦镍的走势来看，7月份弱盘的走势也很难支撑镍铁等原来价格的稳定。预判，镍铁、铬铁两者7月份行情不乐观。

       6月废不锈钢继续大幅下跌，势头不减上月。目前304废钢一级料的收货价格在8900~9300元/吨左右（不含税），贸易商表示这个价格需要品质很好的货才拿得到，一般他们的开价都不会超过9000元/吨，无锡地区304一级料的收货报价在10000元/吨左右（含税）。贸易商收货价格偏低主要为了规避风险，加上目前囤货不但担忧行情还要担忧压本的压力，终端订单量和资金支付情况也同样不佳，使得货物的价格更“虚”。展望7月，几乎所有的从业者都表示悲观，认为废料没有上涨的希望，他们更多的期待废料价格可以稳一点，提供多一点的操作空间。而事实似乎也正是如此，镍价下滑导致废料经济价值偏低，高镍铁的优势又不断的压榨废钢的市场份额，废不锈钢似乎没有底部，依然向下迈进。某贸易商直言道，今年下半年都可以休息了，明年再看。

       2013年上半年伦镍几乎呈现单边下跌之势，不锈钢市场积贫积弱，商家大多如临深渊、如履薄冰，LME镍价累计下跌3870美元，使得贸易商心态较差，不锈钢现货挺价信心明显不足，低价出货者较多。此外，镍铁，铬铁、废钢等价格7月份预计不是很乐观，钢厂实际成本预期下跌，为不锈钢现货价格提供了下行空间。

 四、市场基本面情况

304/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切边含税月均价（单位：元/吨）

      6月不锈钢价格延续前两月的阴跌，出现了700元/吨的跌幅。下跌主要源于：1、伦镍的连续下行使市场弥漫着下跌的预期。2、国内经济增长趋缓导致市场需求迟迟不能起来。3、钢厂产量不减反增。4、RKEF镍铁技术出现使得不锈钢制造成本有了下行空间。预计，7月份现货市场还将继续呈现弱盘行情。

430/2B卷板（6.3—6.28）  2.0*1219*C切边含税月均价（单位：元/吨）

       6月份的国内市场，在诸多的利空及利好消息交织影响下，无锡和佛山两市主流430品种依旧没有止跌意向。无锡市场方面，主流太钢430下半月主流报价弱稳在9300元/吨，但走至月底，清库存和资金压力让成交倍感压力，部分薄料商家低价走量，多数规格在成交上已经步入9250元/吨。需求的持续低迷让商家备货信心上显得很消极。佛山市场方面，主流钢厂430均有100-200元/吨的下调，主流太钢冷轧目前价格报在9000-9200元/吨范围，1.5mm以上厚度现货资源偏少，市场流通速度较慢。时下，400系不锈钢市场整体依旧没有摆脱阴跌氛围，预计 7月份400系不锈钢价格还将继续小幅阴跌。

 五、市场供需面情况

       在全世界大部分国家的不锈钢产量微量下降的情况之下，中国的不锈钢产量却强势增长，且这种增长趋势还将持续一段时间。7－8月份国内可能出台城镇化具体方案，以及国务院部署加快棚户区改造、国家下大决心治理大气污染等政策相继出台和落实的影响下，不锈钢市场需求预期可能转好，但实质不锈钢需求好转起码也要到9－10月份，这也仅仅是理想状态，因为在未来全球资金面紧缩的情况下，这类政策的起效相对较慢，但整体对于实体经济的发展更为稳健。

       当下，不锈钢市场供需矛盾仍较为突出，现货库存上增的态势进一步呈现，尤其是无锡地区的现货库存，已逼近20万吨大关，严重供需失衡所产生的矛盾亦难在短期内化解。